El economista Martín Rapetti alertó sobre el impacto que tiene la caída sostenida de la recaudación impositiva en el programa económico del gobierno de Javier Milei, al considerar que se trata de un “proceso inquietante” que dificulta el cumplimiento de las metas fiscales.
Rapetti, director de la consultora Equilibra, remarcó que el noveno mes consecutivo de baja en los ingresos tributarios obliga al Ejecutivo a profundizar el ajuste del gasto para sostener el objetivo de superávit primario. En ese sentido, advirtió que la meta oficial se vuelve “más cuesta arriba” en un contexto de menor actividad económica.
El especialista explicó que la recaudación funciona como un “indicador líder”, ya que permite anticipar la evolución de la economía antes de que se publiquen datos oficiales. Bajo esta lógica, sostuvo que la dinámica actual de los impuestos refleja que la actividad “sigue en una instancia más bien depresiva o incluso recesiva”.
Este escenario, según detalló, impacta de manera transversal en distintos sectores productivos, evidenciando un estancamiento generalizado y una caída de los ingresos reales de la población, factores que tensionan el programa económico.
En materia inflacionaria, Rapetti puso el foco en la denominada inflación subyacente —que excluye componentes volátiles— como el verdadero termómetro del proceso. Para abril, estimó un nivel cercano al 2,4% tanto en la inflación general como en la subyacente, y proyectó que se mantendrá en niveles “relativamente altos” durante el resto del mandato.
Asimismo, advirtió sobre los riesgos de intentar una desaceleración brusca de los precios, ya que podría derivar en un atraso cambiario o profundizar la recesión.
En cuanto al riesgo país, el economista señaló que existe un fuerte componente político. Según su análisis, los inversores perciben cada elección como un punto de inflexión, lo que impulsa procesos de dolarización de carteras ante la incertidumbre sobre la continuidad de las políticas económicas.
A esto se suma, indicó, la limitada capacidad de intervención del Banco Central debido a la escasez de reservas, lo que incrementa la vulnerabilidad frente a eventuales tensiones cambiarias.
Finalmente, Rapetti planteó la necesidad de que el Gobierno revise sus prioridades, sugiriendo una mayor apertura política para “blindar” su programa económico. En ese marco, consideró que en la actual etapa debería priorizarse la recuperación de la actividad y los ingresos por sobre una baja acelerada de la inflación, con el objetivo de mitigar el deterioro social y del mercado laboral.
