Economistas debaten los riesgos y beneficios tras la colocación de US$ 1.000 millones

Luego de que el Gobierno lograra colocar US$ 1.000 millones entre inversores extranjeros, distintos economistas y especialistas financieros analizaron las implicancias monetarias, fiscales y de tasas que dejó la operación, abriendo un amplio debate en redes sociales.

Emisión encubierta y efecto monetario

El economista Gabriel Caamaño cuestionó la afirmación oficial de que la colocación no expandió la base monetaria:

> “El BCRA giró utilidades devengadas al Tesoro, lo cual implica emisión. Por más que los pesos se usen para pagar vencimientos, eso ya había ampliado la BMA cuando se monetizaron las utilidades”.

Cristian Buteler coincidió:

> “El Tesoro se hizo de dólares gracias a emisión del BCRA, aunque el dólar no llegara al piso de intervención”.

Costo financiero elevado

En cuanto al nuevo bono BONTE 2030, Nicolás Gadano subrayó que, a diferencia de otros instrumentos en pesos, paga intereses en efectivo (no capitalizados), lo que implicará una carga fiscal importante:

> “El primer cupón en noviembre de 2025 demandará más de $160 mil millones”.

Tasa comparada con experiencias previas

Jorge Carrera, exvicepresidente del BCRA, comparó la tasa del 29,5% con la pagada durante la crisis de 2018:

> “Es más alta que la de los BOTE de Caputo en plena corrida cambiaria. En ese entonces también se decía que aumentaban reservas sin subir deuda”.